一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价小幅上涨。截止本周末现货铜报价69245元/吨，较周初的67660元/吨上涨2.34%，同比下跌6.32%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，涨7跌4，近期铜价小幅反弹为主。

　　LME铜库存

　　宏观方面：美国财长耶伦改口表示“准备必要时再采取保护存款行动”。这一方面使得市场信心有所提振，美股三大股指昨日出现小幅收涨。铜价也相应呈现走强。美联储加息25基点，并暗示加息接近尾声，符合市场预期。

　　供应端：铜精矿发运改善、原料宽松，精铜新产能投放，供给预计改善，但3—5月冶炼厂检修增多。甘肃、广东等地有冶炼企业进行检修，产量受到小幅影响，其他冶炼企业正常生产。预计本周产量变动不会十分明显。2023年内炼厂检修相对密集的时间段为5月以及9月。

　　需求端：上周盘面回落，铜杆开工回升，但消费有提前透支之嫌，本周铜价反弹后，铜杆开工有所下滑，需求整体来看确有恢复但仍不及预期。

　　综上所述，目前铜呈现去库，需求有所恢复，但终端订单情况能否延续良好态势则有待观察。需要留意2季度需求旺季预期无法切实兑现的风险。同时，目前海外宏观扰动对于铜价的影响也不可完全忽视。预计铜价短期震荡偏强走势为主。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。