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生意社:供需双增 节前补库 下周铁矿或先跌后涨
2024-04-20 14:23:38 来源:生意社

据生意社商品行情分析系统显示,本周(4.13-4.20,下同)铁矿价格小幅下跌、趋弱运行。截至20日,生意社铁矿价格指数为899.11,环比上涨5.65%,具体如上图。本周铁矿价格小幅上行,整体趋强运行,其主要原因先是国内宏观利好消息刺激,振奋市场情绪;其次下游钢材成交表现情况向好运行,带动钢厂开工积极性,与此同时,铁矿价格经过前期下跌后,使得钢厂生产成本下降,所以钢厂利润情况恢复。钢厂盈利好转后,生产意愿转强使得铁水产量回增,钢厂提货操作增加。恰逢上周海外发运缩减,铁矿基本面转为供减需增局面,利好矿价。随着矿价不断拉涨,市场投机情绪逐步活跃,铁矿期货价格也不断拉涨,期现共振下带动铁矿现货价格上周,所以本周铁矿价格偏强运行。

预测下周矿价趋势:

库存方面,截至4月19日,全国45个港口进口铁矿库存为14559.47万吨,环比增加72.09万吨;日均疏港量为300.8万吨,周环比减少1.35万吨;在港船舶数117条,与上周相比增加9条。本周铁矿港口库存情况如上图;全国钢厂进口铁矿库存总量为9364.56万吨,周环比增加44.76吨。随着钢厂利润好转,开工积极性改善,从而引发提货需求,所以日疏港量预计增加,不过海外发运积极,所以港口库存依然维持累增趋势。现阶段钢铁后续行情要看下游钢材成交情况,如果钢材成交量好转,会进一步刺激钢厂开工规模从而利好铁矿需求释放。下周随着澳洲天气影响消退,海外发运有回增可能,下周港口库存大概率继续累库,下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面,截至4月15日,上周全球铁矿石发运总量2392.2万吨,环比减少853.6万吨;澳洲巴西19港铁矿发运总量1919.4万吨,环比减少774.7万吨。澳洲发运量1446.7万吨,环比减少407.6万吨,其中澳洲发往中国的量1163.6万吨,环比减少356.1万吨。巴西发运量472.7万吨,环比减少367.1万吨。上周澳洲、巴西发运大幅回落。受台风天气影响海外发运整体减少,澳洲、巴西海外发运量季节性缩减,不过因为矿价反弹因素矿商发货整体积极性良好,中长期来看,铁矿石供应宽松格局未改,铁矿发运量周期性变化,预计下周铁矿石供应继续维持宽松局面。

需求方面,截至4月19日,钢厂高炉开工率78.86%,周环比上升0.45%;高炉炼铁产能利用率84.59%,环比上升0.54%;钢厂盈利率48.48%,环比增加10.38%;日均铁水产量226.22万吨,环比增加1.47万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为276.6万吨,环比增加0.89万吨。本周钢厂开工积极好转、铁水产量增长。4月以来下游钢材成交量向好运行,而前期大跌的矿价降低钢厂生产成本,也让钢厂因为利润情况开始恢复,叠加高炉检修结束,钢厂短期补库提货操作增多特别是钢厂生产成本下降后,后续开工持续进行,钢厂厂内铁矿石库存量逐渐减少,钢厂采购操作会有所增加,但要看钢厂利润情况以及下游钢材成交情况,不过下周是五一节前最后一周,大概率会有节前补库操作出现,预计下周铁矿需求有集中释放可能。

废钢方面,本周废钢价格小幅上行。本周主要是黑色系行情整体反弹上行,带动废钢贸易商情绪恢复;现阶段钢材成交情况逐步好转,钢厂利润情况恢复,开工积极性转强。本周原料端市场行情趋强,所以部分废钢商家也拉涨废钢价格,预计下周废钢市场或趋强运行,主要看下游钢材成交情况如何。

综上所述,生意社数据师认为,需求端,钢厂利润情况好转使得钢厂开工积极转强,铁水产量回增,促使钢厂增加补库采购操作,叠加下周会出现节前补库操作,下周铁矿需求预计维持增长;而供应端,下周海外天气影响可能消退,受近期矿价反弹影响矿商发运积极,下周发运量会有所回增,下周铁矿供需基本面转为供需双增局面。基本面利好矿价上行,不过港口库存量高位,限制矿价上行空间。本周矿价上涨,更多是受宏观方面利好消息刺激以及期货行情走强因素影响,预计下周铁矿或先跌后涨、偏强运行。如果下游钢材后续成交情况继续好转,那么钢厂也会继续增加提货采购操作,铁矿行情维持上行概率较大,后续要多关注钢厂利润情况以及成材端下游实际需求情况。

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