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生意社:供减需增 库存高位 铁矿或先涨后跌
2024-07-20 20:10:19 来源:生意社

据生意社商品行情分析系统显示,本周(7.13-7.20,下同)铁矿价格先跌后涨、窄幅震荡运行。截至20日,生意社铁矿价格指数为820.11,环比下跌2.33%,具体如上图。本周铁矿价格小幅下跌、偏弱运行,其主要原因本周市场预期的宏观利好落空,下游需求缩减,铁矿供强需弱基本面利空矿价,尽管钢厂维持一定开工规模,铁水产量增长,但海外发运量趋强叠加港口库存量累库幅度增大,处于近三年高位,市场对后续需求看法较悲观,导致期货价格走弱,所以本周铁矿价格小幅下跌、偏弱运行。

预测下周矿价趋势:

库存方面,截至7月19日,全国45个港口进口铁矿库存为15131.01万吨,环比增加142.12万吨;日均疏港量为309.72万吨,周环比减少0.16万吨;在港船舶数133条,与上周相比增加25条。本周铁矿港口库存情况如上图;全国钢厂进口铁矿库存总量为9233.91万吨,周环比减少90.22吨。本周钢厂维持现有开工规模,且前期复产高炉没有满产,所以铁水产量预增,因此日疏港量将小幅增长。不过前期海外发运趋强,本周到港量较多,所以下周港口库存大概率维持增长趋势,下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面,截至7月15日,上周全球铁矿石发运总量2812.8万吨,环比减少170.6万吨;澳洲巴西19港铁矿发运总量2473.3万吨,环比减少49.3万吨。澳洲发运量1560.4万吨,环比减少311.6万吨,其中澳洲发往中国的量1252.1万吨,环比减少297.2万吨。巴西发运量913万吨,环比增加262.3万吨。本周澳洲发运小幅缩减、巴西发运小幅增加。从数据来看,澳洲对中国的发运量缩减较多。近期矿价小幅回落,但矿商发货积极性良好。短期来看,经过前期大幅发运后,下期发运量或有所下降,中长期来看,铁矿石供应宽松格局未改,铁矿发运量周期性变化,预计下周铁矿石供应或小幅缩减。

需求方面,截至5月24日,钢厂高炉开工率82.63%,周环比上涨0.13%;高炉炼铁产能利用率89.62%,环比上升0.92%;钢厂盈利率32.03%,环比下降4.77%;日均铁水产量239.65万吨,环比增加1.36万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为293.27万吨,环比增加1.68万吨。本周钢厂开工情况维持、铁水产量增长。7月以来,钢厂高炉复产后铁水产量增长,铁矿需求释放,钢厂采购操作会增加,据此前钢厂高炉停复产计划来看,下周复产量多于检修量,矿价下跌后,钢厂下周会逢低拿货,不过近来钢厂利润同步缩减,采购幅度有所下降,预计下周铁矿需求释放小幅增加。

废钢方面,本周废钢价格小幅下行。本周主要是受行业行情走弱影响,废钢价格也有所回落。不过废钢库存低位,贸易商情绪恢复后,挺价意愿较强;与此同时,钢厂生产规模维持,高炉复产后利好废钢需求释放。但钢厂利润情况令人担忧,废钢较之铁水性价比偏弱,不过短期内废钢基本面处于供需两弱局面,对价格有所支撑,预计下周废钢市场窄幅趋稳,主要看下游钢材成交以及钢厂利润情况如何。

综上所述,生意社数据师认为,需求端,钢厂维持现有开工规模,随着高炉复产,铁水产量趋增,受矿价下行以及钢厂利润缩减影响,短期钢厂采购以逢低拿货为主,铁矿需求预计维持趋增;而供应端,按季节性规律来看,下周发运量会有所回落,下周铁矿供需基本面活维持供减需增局面。基本面对矿价有所支撑,不过港口库存量高位,预计下周铁矿仍有可能表现为先涨后跌、窄幅震荡运行。如果后续下游钢材后续成交情况好转,那么钢厂利润回增后,铁矿行情维持上行概率较大,后续要多关注钢厂利润情况以及成材端下游实际需求情况。

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