据生意社商品行情分析系统显示，本周（10.19-10.26，下同）铁矿价格先涨后跌，窄幅震荡运行。截至26日，生意社铁矿价格指数为794.67，环比上行0.22%，具体如上图。本周铁矿价格先跌后涨、窄幅震荡，其主要原因本周铁矿石市场核心矛盾突出，主要体现在供应宽松与由钢厂利润恶化引发的需求负反馈。市场交易呈现显著分化：主流中品矿因性价比缺失而价格承压；低品矿和折扣扩大的资源能有效降低成本，需求坚挺。基本面供需双增，但港口库存持续累积。关键转折点在于下游成材需求，其近期好转虽略微提振市场，但尚未扭转钢厂大面积亏损的局面，整体市场情绪仍偏谨慎，行情以窄幅震荡为主。

预测下周矿价趋势：

库存方面，截至10月24日，全国45个港口进口铁矿库存为14423.59万吨，环比增加145.32万吨；日均疏港量为312.65万吨，周环比减少3.07万吨；在港船舶数111条，周环比减少16条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为9309.43万吨，周环比增加316.38万吨。本周钢厂利润有所回落抑制提货需求，所以疏港量下降。本周海外发运增长、港口船只增加，港口库存继续累库可能较大，下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至10月20日，本周全球铁矿石发运总量3333.5万吨，环比增加126万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2825万吨，环比增加94万吨。澳洲发运量1984.5万吨，环比增加68.2万吨，其中澳洲发往中国的量1729.1万吨，环比增加144.6万吨。巴西发运量840.5万吨，环比增加25.8万吨。本周澳洲、巴西发运小幅增长。澳洲、巴西海外发运量周期变化，主要受季节以及天气影响，短期发运有所变化，中长期来看，铁矿石供应宽松格局未改，后续到铁矿传统旺季，商家发货意愿较强，下周铁矿发运量或有所回落，预计下周铁矿石供应情况小幅缩减。

需求方面，截至10月24日，钢厂高炉开工率84.71%，周环比上升0.44%；高炉炼铁产能利用率89.94%，周环比下降0.39%；钢厂盈利率47.62%，环比下降7.79%；日均铁水产量239.9万吨，环比减少1.05万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为296.46万吨，环比减少0.89万吨。本周钢厂钢厂开工情况良好，但钢厂利润受原料上行而逐步下滑，致使铁水产量下行，下周钢厂虽复产较多，但因成材价格走低，钢厂利润有进一步下降可能，利空钢厂需求释放，预计下周铁矿需求释放或小幅缩减。

废钢方面，本周废钢价格略有下行、趋弱运行为主。本周废钢价格趋弱运行为主，主要还是受到黑色系整体行情影响，本周成材价格下行使得钢厂利润下滑，钢厂开工积极性趋弱，不利于废钢需求释放，所以废钢价格也有所下行，部分地区废钢价格有所调整，预计下周废钢市场仍会趋弱运行。

综上所述，生意社数据师认为，需求端，钢厂利润下行，钢厂短期开工意愿受限，利空铁矿需求释放；而供应端，本周海外发运周期性变化，港口库存持续，不过下周海外发运或有所回落，供应有所缩减，铁矿供需基本面转为供需双减局面，整体利空铁矿价格。本周主要市场受会议宏观消息影响，拉动铁矿上涨，但短期铁矿港口库存高位，预计下周铁矿或继续下行、趋弱震荡运行，后期要关注钢厂利润情况以及成材端下游实际需求情况。